马新明Max Ma 保险理财系列文章：
万通式保险（Universal Life，简称U.L）是终身保险的一种，它将人寿保险的基本保障功能与延税增值的投资功能紧密地融合在一起了。它的运作原理是这样的：总付保费（Total Payment ）扣除税款后就是留在保单中的净付款(Net Payment)，再按月扣除基本保费即保险成本（Cost of Insurance）后，剩余的金额作为Policy Fund就留在保单中进行投资、延税增值。若Policy Fund的总价值超过保单所对应的可延税额度，则超过部分被放入Side Account里面。在Side Account里的钱不能享受延税待遇，其投资回报在当年要算作Taxable income。总付保费由投保人根据自己的情况来决定，只要不超过每年的最大限额，其投资增值就是延税的；在保单里投资的具体项目也是由投保人自己选择和决定的。
要购买一份合适的U.L保险，第一步就是要选择和确定身故赔偿额类别（Death Benefit Option）。一般有如下五种方式：1) Face amount plus fund; 2) Level Face Amount; 3) Level Plus Indexed; 4) Level Plus ROP (Return of Premium; 5) Level Plus ACB. 其中，第一种方式最为常见；第二种方式次之，一般是在选择YRT类的保险成本方式时才选择。第五种方式一般都是公司保单才选用的，因为公司保险赔偿额不都是免税的，对等于ACB部分的赔偿额不免税。若想让相当于基本保额的赔偿额全部免税，则应选择第五种Death Benefit Option。
要购买一份合适的U.L保险，第二步就是要选择和确定一个合适的保险成本类别（Cost Of Insurance Option）。以Sun Life的U.L为例，有如下几种类别：1）Level to Age 100; 2) YRT to Age 70；3）YRT to Age 85；4）Limited pay-10 years (简称10Pay)；5）Limited pay-15 years (简称15Pay)；6）Limited pay-20 years (简称20Pay)。你若想在有限年份内保证付清、安心无忧，就应该选择Limited pay的成本类型：选择的保证付清年数越短，每年应付款金额和压力就越大，但总付保费就越少，反之亦然。但这种成本类型的U.L计划，其总的延税投资空间最少，即：可用作延税投资的总额与基本保费的比例最低，适合于注重保证付清、不很看重利用U.L来作延税投资的的投保人；你若想充分利用U.L来做延税投资增值，就应该选择前三种成本类型。如果你希望将基本成本终身锁定，保持不变，在此前提下再考虑作额外付款投资，那么，你就应该选择Level to Age 100；如果你想在相同投入的情况下，早期的保险成本更低一些、而用于投资的部分更多一些，以便尽早尽快地进行投资增值，那么，你就应该选择YRT to Age 70 （被保人不超过55岁）或YRT to Age 85 （被保人不超过70岁）。YRT是一种每年都上升的保险成本类型，刚开始很低，越到后来就越高。如果保单中的投资回报赶不上将来保险成本的上升，将来某一天保单中就没有足够的钱来支付越来越高的保险成本，保单就会失效！所以，选择此种成本类型的投保人一定要对此有清醒的认识，并具有较强的风险承受能力，而且最好选择Level Face Amount这种Death Benefit Option才比较安全和安心。
那么，到底哪些类别的投保人适合购买U.L保险呢？主要是以下二类人：
一是希望利用人寿保单的延税投资空间来进行自我投资、延税增长财富和免税传承财富、又需要更大的灵活性的人，特别是比较富有的人士。这类人比较有钱，而且对投资具有强烈的兴趣和丰富经验，也愿意花费时间和精力关注投资以博取更大的投资回报，同时也希望能充分享受保单的延税增值的好处（特别是那些已把其它延税投资工具的空间用尽了的人）。 U.L的基本保费较便宜，但额外付款投资空间却很大，这就给投保人一个很大的灵活性：在资金紧张时只需轻松支付基本保费即可；在资金充裕时又可往保单中大幅度地投款进行延税增值，加快财富积累的力度、速度和效率。
二是只想以最低的成本来建立一个基本的终身保障、而不想利用保单来积累更多财富的人 。此类投保人既不想购买纯保障/消耗型的Term保险，也不想购买更贵的分红式保险来积累更多的财富，只是想以最便宜的价格拥有一份基本的终身保险，以用作将来夫妻的互保和处理“后事”的费用或解决身故后的增值税，同时留给孩子一份基本的保险资产，那么，购买一份只付基本保费的U.L保险就是他的最好选择。