马新明Max Ma 保险理财系列文章之（662）----“分红式 保险专题”之230:
保险和房产是家庭财富的二大支柱，或者说是家庭资产的最基础性的配置，当然也是最重要的二种资产类型！
房产投资因可以借力于杠杆而使得其成为家庭财富增值的高效手段；
而保险资产因其独特的保障功能和最大的税务优惠而使得其成为每个家庭的必需！特别是具有多种强大功能的分红保险更是受到人们的青睐和喜爱，成为很多家庭的首选。
我们今天要谈的话题是: 分红保险如何可以与房产投资进行风险对冲和优势互补？这可以从如下几方面来说明：
一是分红保险可以对冲房产投资的“利率风险”。虽然房产价格与很多因素有关，但利率一定是重要因素之一。利率低，房贷压力少，购房需求多，刺激房价上升。反之，利率高，投资者的贷款能力就会下降，可负担能力减弱，势必就会对房产的增值形成压力，从而对房产市场形成一个负面影响！当利率进入上升通道时，对房产投资来说就是一个很大的利差因素，但对另一种资产类别即分红保险来说却是一个利好因素，因为分红保险的投资组合从本质上来说就是一个安全稳健型的平衡基金，它的投资组合中除了40%左右的股票和房地产之外，其余的较大比例是债卷类资产和大额放贷等与利息密切相关的类别，利率越高，分红保险的总体回报也就越高。集保险保障、财富增值、退休收入补充和财富免税传承功能于一体的分红保险不仅是一种重要的家庭资产配置，而且也是一种可以对冲房产投资的利率风险的最有效手段：当利率低迷、分红保险回报相对较低时，房产投资的回报就相对较高；相反，当利息高企、房价下跌、房产投资回报下降时，分红保险的分红派息率（DSIR）就上升，分红保险的回报也就会相对较高，两者刚好可以互相补充，相得益彰，并且可以对冲投资中的利率风险！
二是分红保险可以对房产投资进行全过程的有效保护！其一：在房产的拥有者非正常身故时，人寿保险（包括分红保险）的赔偿额可以让投资人的配偶或继承人继续有能力和条件拥有这些房产而不至于因供不了房贷而丢失；其二:分红保险中不断积累起来的现金值可以在必要时用作“场外资金”来帮投资人守住房产；其三：对于投资型房产，当夫妻最后一个身故时，房产相当于当年被变卖了，会一次性地产生一个很大的房产增值税（俗称为税务“炸弹”），继承人很可能无法筹集得到足够的钱来交税，若如此，房产就会被拍卖而造成很大的损失！但如果房产投资人同时拥有一份分红保单在手就大不一样了，这可以使他的房产投资成果得以完整保护，因为分红保单的保额是会随着时间的推移而不断增长的，这刚好与投资型房产的不断增值相一致，这样，在投资人将来“百年”之后，他的分红保单里的赔偿额将全部毫无条件地免税赔给孩子，让孩子马上就有一笔现金来缴交房产增值税，从而可让他的投资型房产完好无损地被继承！
三是二者可以优势互补，取长补短：房产投资可以借力于“贷款”和“租客”这二个杠杆来提高增值的效率，而分红保险一般不能借力（少数符合条件的也可以借力于IFA这样的杠杠方式）；分红保险独居保障功能和最大税务优惠，而且总体价值永远都只升不降；而房产却无保障功能，反而还需保险来提供保障；除一套主要住房之外，房产投资并无保险那样的税务优惠；另外，房产价格有升有降，起伏波动。总之，房产投资和分红保险各有所长、也各有短板，所以，二者需要进行合理配置和平衡兼顾，这样就可以优势互补，相得益彰，实现家庭财富安全稳健和高效地增值！
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